Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần giao dịch đầy tích cực từ ngày 14 đến ngày 18 tháng 7. Chỉ số VN-Index đã tăng 2,71% lên 1.497,28 điểm, tiến sát ngưỡng tâm lý và kỹ thuật quan trọng 1.500 điểm. Tương tự, chỉ số VN30 cũng ghi nhận mức tăng 3,13% lên 1.643,91 điểm, chính thức vượt qua đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 11 năm 2021 và xác lập một mặt bằng giá mới cho nhóm cổ phiếu dẫn dắt.
Một yếu tố đáng chú ý khác là thanh khoản thị trường đã tăng mạnh, với trung bình hơn 1,3 tỷ cổ phiếu được giao dịch mỗi phiên trên sàn HOSE, cao nhất trong khu vực ASEAN. Dòng tiền trong thị trường không tập trung vào một nhóm ngành cụ thể mà luân chuyển linh hoạt giữa các ngành như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng. Sự phân bổ đều này đã giúp thị trường tăng trưởng trong một trạng thái tương đối bền vững, không phụ thuộc quá nhiều vào một vài trụ đỡ đơn lẻ.
Bên dưới bề mặt giá của thị trường, có ba động lực lớn được ghi nhận đang hợp lực nâng đỡ thị trường. Thứ nhất, môi trường vĩ mô ổn định cùng với định hướng nâng hạng thị trường vào năm 2025 đã tạo ra một nền tảng hỗ trợ tích cực. Thứ hai, kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý II khởi sắc ở các nhóm ngành đầu ngành như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng đã góp phần tạo nên sức hấp dẫn cho thị trường. Thứ ba, khối ngoại đã quay lại mua ròng mạnh với giá trị hơn 1.219,8 tỷ đồng, mức cao nhất trong nhiều tuần.
Theo các chuyên gia, dòng tiền hiện tại đang trong xu hướng chọn lọc cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh rõ ràng và vị thế đầu ngành. Thị trường đang chuyển từ trạng thái đầu cơ lan tỏa sang xu hướng ‘trend following’ của dòng tiền tổ chức – một dấu hiệu của một giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn.
Tuy nhiên, thị trường cũng đang ở trong một giai đoạn nhạy cảm, với vùng đỉnh lịch sử 1.500-1.537 điểm là mốc kỹ thuật và tâm lý quan trọng. Nhà đầu tư cần quản trị vị thế một cách thận trọng, theo sát dòng tiền theo từng mã cụ thể, giữ tỷ trọng hợp lý và ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, vị thế ngành dẫn dắt và dòng tiền tổ chức đang tham gia.
Trong bối cảnh hiện tại, chiến lược không nên nằm ở việc đoán đỉnh mà là quản trị vị thế một cách hiệu quả. Nhà đầu tư cần tập trung vào chiến lược ‘giữ sóng đúng nhịp’, bám sát cung – cầu của từng cổ phiếu, giữ danh mục đầu tư gọn nhẹ, linh hoạt tỷ trọng và tuân thủ kỷ luật quản trị rủi ro để đảm bảo sự bền vững cho danh mục đầu tư của mình.
…
