Các chuyên gia tài chính từ Dragon Capital gần đây đã đưa ra quan điểm về việc đánh giá một quỹ đầu tư, nhấn mạnh rằng không nên chỉ dựa vào giá chứng chỉ quỹ. Thay vào đó, cần xem xét hiệu suất dài hạn, chiến lược quản trị rủi ro và chất lượng danh mục đầu tư để có cái nhìn toàn diện.

Một sự kiện gần đây do Dragon Capital tổ chức dành cho các nhà đầu tư đã tập trung vào việc nâng cao tư duy dài hạn và lựa chọn quỹ hiệu quả trong bối cảnh thị trường biến động. Tại sự kiện này, các chuyên gia đã chỉ ra một trong những sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là những người mới tham gia thị trường. Sai lầm này là sử dụng giá chứng chỉ quỹ như một chỉ số để đo lường mức độ ‘đắt’ hay ‘rẻ’ của quỹ, từ đó đánh giá mức độ hấp dẫn của sản phẩm.

Giá của chứng chỉ quỹ chủ yếu được xác định dựa trên giá trị tài sản ròng (NAV), bao gồm tổng giá trị tài sản sau khi trừ nợ và chi phí, chia cho tổng số lượng chứng chỉ. Do đó, giá cao có thể đến từ việc quỹ có giá trị tài sản ròng cao do đầu tư hiệu quả hoặc có ít nợ. Điều này cho thấy rằng giá chứng chỉ quỹ không phải lúc nào cũng là chỉ số chính xác cho giá trị thực của quỹ.

Các chuyên gia khuyến nghị nên tập trung vào hiệu suất trung và dài hạn của quỹ, theo chu kỳ 2 năm, 5 năm hoặc 10 năm, thay vì chỉ nhìn vào giá tại một thời điểm. Đồng thời, cần cân nhắc năng lực và uy tín của công ty quản lý quỹ, mức độ minh bạch, khả năng quản trị rủi ro và chiến lược đầu tư bền vững. Hiệu suất dài hạn phản ánh chính xác năng lực của quỹ trong việc vượt qua các chu kỳ lên xuống của thị trường.

Lấy ví dụ về Quỹ DCDS của Dragon Capital, quỹ này đã duy trì hiệu suất tích cực trong giai đoạn thị trường điều chỉnh mạnh vào tháng 4/2025. Danh mục của DCDS phân bổ 100% vào cổ phiếu niêm yết, với thị giá xác lập minh bạch theo cơ chế cung – cầu. Sự gia tăng của thị giá trong thời gian qua phản ánh kết quả kinh doanh tích cực và kỳ vọng vào nội lực doanh nghiệp.

Trong một môi trường đầu tư nhiều biến số như năm 2025, các chuyên gia nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giữ vững kỷ luật và quản lý cảm xúc. Nhà đầu tư nên tập trung vào nền tảng doanh nghiệp, giữ kỷ luật và kiên trì nắm giữ để tạo ra giá trị dài hạn. Điều này sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt và tối ưu hóa lợi nhuận từ các khoản đầu tư.

Như vậy, việc đánh giá một quỹ đầu tư cần được thực hiện một cách toàn diện, dựa trên nhiều yếu tố hơn là chỉ giá chứng chỉ quỹ. Nhà đầu tư cần trang bị cho mình kiến thức và tư duy dài hạn để có thể đưa ra quyết định đầu tư thông minh và đạt được mục tiêu tài chính.

Thông tin thêm về các quỹ đầu tư và chiến lược quản lý quỹ có thể được tìm thấy trên trang web của Dragon Capital. Các nhà đầu tư cũng có thể tham khảo các nguồn thông tin tài chính uy tín để có cái nhìn sâu sắc hơn về thị trường và các cơ hội đầu tư.

Ngành quản lý quỹ tại Việt Nam đang đứng trước một cơ hội lớn để trở thành một trong những trụ cột quan trọng trong việc dẫn vốn cho nền kinh tế, bên cạnh kênh truyền thống là hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, quy mô của ngành quản lý quỹ hiện nay vẫn còn rất khiêm tốn. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị tài sản được quản lý chỉ tương đương khoảng 7% GDP. Đa số tài sản này đến từ các hợp đồng ủy thác đầu tư, với phần lớn được phân bổ vào trái phiếu và tiền gửi. Trong khi đó, sản phẩm quỹ đầu tư đại chúng, đặc biệt là quỹ mở, dù có sự tăng trưởng ấn tượng, nhưng quy mô vẫn còn rất nhỏ, chưa đạt 1% GDP.

So sánh với các nước như Trung Quốc, Ấn Độ và Mỹ, tỷ lệ tài sản quỹ trên GDP của Việt Nam còn thấp hơn rất nhiều. Trung Quốc đạt tỷ lệ gần 21% GDP, Ấn Độ gần 18% GDP, trong khi Mỹ lên tới 133% GDP. Điều này cho thấy ngành quản lý quỹ tại Việt Nam có nhiều tiềm năng phát triển. Việc phát triển ngành quản lý quỹ không chỉ giúp đa dạng hóa kênh dẫn vốn cho nền kinh tế mà còn góp phần giảm áp lực lên hệ thống ngân hàng.

Để ngành quản lý quỹ phát triển, cần có các giải pháp đồng bộ và đột phá. Thứ nhất, quỹ đầu tư cần được nhìn nhận là một kênh dẫn vốn quan trọng của nền kinh tế, giúp giảm áp lực cấp vốn từ hệ thống ngân hàng. Thứ hai, cần cho phép ngân hàng được cung cấp dịch vụ quản lý gia sản và chính thức phân phối chứng chỉ quỹ. Điều này sẽ giúp giảm rủi ro của hệ thống ngân hàng và tăng cường sự phát triển của ngành quỹ. Việc ngân hàng tham gia vào phân phối chứng chỉ quỹ và cung cấp dịch vụ quản lý gia sản có thể mang lại lợi ích cho cả hai bên, cả ngân hàng và khách hàng.

Thứ ba, cần có các giải pháp để gia tăng số lượng và chất lượng hàng hóa trên thị trường vốn. Thị trường hiện nay đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng ‘hàng hóa đầu tư chất lượng’, bao gồm cả cổ phiếu niêm yết và trái phiếu doanh nghiệp niêm yết. Cần thúc đẩy quá trình IPO và cổ phần hóa một cách thực chất, nâng cao năng lực quản trị sau cổ phần hóa. Việc tăng cường chất lượng hàng hóa trên thị trường vốn sẽ giúp tăng niềm tin của nhà đầu tư và kích thích sự phát triển của thị trường.

Thứ tư, tăng cường niềm tin nhà đầu tư – từ minh bạch đến hiệu quả thực tế. Ngành quản lý quỹ cần phát huy vai trò dẫn dắt của các chuyên gia đầu tư có chuyên môn sâu, không chỉ trong quản lý tài sản mà còn trong nâng cao kiến thức tài chính cho cộng đồng. Niềm tin của nhà đầu tư là yếu tố quan trọng quyết định sự phát triển của ngành quỹ.

Cuối cùng, chính sách ưu đãi thuế để khuyến khích nhà đầu tư đầu tư dài hạn là rất quan trọng. Chính phủ nên có chính sách miễn thuế thu nhập cá nhân cho các khoản đầu tư định kỳ vào quỹ với thời gian nắm giữ dài. Với tâm lý chạy theo lợi nhuận ngắn hạn, các chính sách khuyến khích thuế của Chính phủ sẽ giúp người dân có niềm tin vào quỹ và tạo thói quen đầu tư kỷ luật và dài hạn.

Cơ hội bứt phá từ hành động đồng bộ đang mở ra cho ngành quản lý quỹ Việt Nam, và với sự phối hợp chặt chẽ từ các bên liên quan, ngành quỹ hoàn toàn có thể tăng trưởng mạnh trong 10 năm tới, góp phần vào kỷ nguyên cất cánh của Việt Nam.