Nội dung chính
Nghị quyết 79-NQ/TW đang mở ra một làn sóng tái cấu trúc mạnh mẽ cho các doanh nghiệp nhà nước, đồng thời tạo động lực tăng trưởng cho ba nhóm ngành then chốt.
1. Ngân hàng – Đột phá vốn và lợi nhuận
Quy định cho phép Nhà nước giữ lại lợi nhuận thay vì chuyển toàn bộ về ngân sách giúp các ngân hàng quốc doanh tăng vốn điều lệ nhanh chóng. Theo báo cáo Yuanta Research, VCB dự kiến sẽ trở thành ngân hàng đầu tiên trong danh sách Top 100 ngân hàng châu Á, với P/B đạt 2,3 lần – mức cao nhất ngành.
Đối với BID và CTG, cơ chế “giữ lại lợi nhuận” giảm áp lực thanh toán cổ tức tiền mặt, cho phép mở rộng cho vay mà không làm suy giảm chỉ tiêu CAR. Nhờ đó, VCB, BID và CTG đã dẫn dắt phiên giao dịch ngày hôm nay, đóng góp gần 24 điểm cho VN‑Index, khiến chỉ số chạm 1.867,90 điểm (+12,34%).
Chiến lược tái đầu tư
Toàn bộ nguồn thu từ cổ phần hoá và thoái vốn sẽ được đưa trực tiếp vào tăng vốn điều lệ, giải quyết bài toán thiếu vốn cấp 1 cho các ngân hàng quốc doanh – một bước thay đổi chưa từng có trong lịch sử chính sách tài chính Việt Nam.
2. Bất động sản công nghiệp – Từ nông nghiệp sang công nghiệp
GVR – Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam – là ví dụ điển hình. Hiện đang sở hữu khoảng 400.000 ha đất cao su, công ty dự kiến chuyển 40.000 ha sang khu công nghiệp và cụm công nghiệp, tạo ra tiềm năng tăng NAV (Net Asset Value) đáng kể.
Những công ty con như PHR, DPR và NTC cũng sẽ nhận được khoản bồi thường đất và quyền tham gia góp vốn vào dự án KCN mới, nhờ cơ chế hạch toán tài sản theo nguyên tắc thị trường của Nghị quyết 79.
Hành lang pháp lý mới
Trước đây, việc chuyển đổi đất nông nghiệp sang công nghiệp gặp rào cản về định giá tài sản nhà nước. Nghị quyết 79 đưa ra khung pháp lý rõ ràng, giúp các doanh nghiệp nhà nước thực hiện chuyển đổi nhanh hơn, giảm rủi ro mất giá tài sản.
3. Năng lượng – Đảm bảo an ninh và đầu tư chiến lược
PVN (Tập đoàn Dầu khí Việt Nam) và các đơn vị thành viên được ưu tiên trong các dự án trọng điểm như dự án khí điện Lô B – Ô Môn (12 tỷ USD). Đặc biệt, PVS (đơn vị thi công EPC) sẽ nhận các gói thầu chiến lược mà không lo rủi ro pháp lý, nhờ sự bảo trợ mạnh mẽ từ Nghị quyết.
GAS (PetroVietnam Gas) sẽ được phép chuyển chi phí LNG nhập khẩu vào giá bán điện, bảo vệ biên lợi nhuận và tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu trong môi trường lạm phát.
Vai trò điều tiết thị trường
Với việc Nhà nước xác định năng lượng là ngành chiến lược, PVN và GAS sẽ tiếp tục nhận hỗ trợ về chính sách và vốn, giúp duy trì ổn định cung cấp năng lượng quốc gia.
Nhìn chung, Nghị quyết 79 không chỉ là một văn bản pháp lý mà còn là bộ công cụ truyền dẫn thực tiễn, kích hoạt ba cơ chế chính: giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư, phân tách “chiến lược” – “thương mại” và khai thác nguồn lực đất đai một cách hiệu quả.
Thu Minh
